锂行业观察：供给端产能出清加速;需求端增长聚焦新能源与储能

　　全球锂行业正经历供需结构调整的关键阶段。供给端，海外与国内锂资源产能逐步出清，成本差异推动区域分化;需求端，新能源汽车与储能领域持续拉动锂资源消费，行业长期增长逻辑明确。综合供需平衡表，锂价在2025年有望迎来底部反转，但短期内或维持窄幅震荡格局。

　　供给端：全球锂资源产能优化与区域分化

　　海外产能成本压力显现，结构性调整加速

　　海外锂资源开发呈现显著分化：澳洲锂辉石矿受品位下降、开采方式转变等因素影响，成本普遍高于预期，当前750-800美元/吨的进口精矿价格下，仅少数矿山维持盈利;南美盐湖尽管资源品质高，但开发周期长、初期成本高，叠加阿根廷汇兑风险，产能释放受限。非洲锂矿则成为成本洼地，中资企业凭借开发效率优势持续降本，部分项目已实现盈亏平衡，为全球锂供给提供韧性。

　　国内资源开发效率分化，盐湖提锂潜力释放

　　国内锂资源开发呈现区域特征：四川锂辉石矿受自然条件限制，目前仅三座矿山在产;江西锂云母提锂企业对价格敏感度高，多数企业因低品位矿石陷入亏损，产能大面积减停。相比之下，青海与西藏盐湖提锂产能已突破15万吨，产量快速释放，成为国内供给增量的核心来源。

　　需求端：新能源与储能驱动长期增长

　　新能源汽车需求占比持续攀升

　　锂需求增量主要由新能源汽车主导。2024年，该领域锂消耗占比预计达61%，且未来份额仍将扩大。全球“绿色低碳”转型推动电动汽车渗透率提升，叠加电动工具、两轮车等场景需求增长，锂资源市场规模预计从2020年的40万吨LCE增至2025年的150万吨LCE，年均复合增速近30%。

　　储能领域贡献第二增长极

　　储能成为锂需求第二大增量来源，2024年消费占比预计达15%。随着可再生能源装机规模扩大，电网侧与用户侧储能需求激增，锂电池在能量密度与循环寿命上的优势进一步强化其应用地位。长期来看，储能需求增速或超越其他领域，成为锂行业结构性增长的重要支撑。

　　锂价展望：底部震荡后或迎结构性反转

　　当前全球锂供需过剩幅度约5%-10%，锂价短期或维持在7.5-8.5万元/吨区间震荡。随着高成本产能逐步出清，叠加需求端持续放量，2025年锂价有望迎来边际成本定价驱动的底部反转。需重点关注澳洲锂矿产能出清节奏，其供给弹性较低的特性或对价格形成关键支撑。

　　本文源自：金融界